Регистраторы действительно были замешаны во многих историях, напугавших инвесторов: например, в прошлом году ФСФР запретила Pakva и «Новому регистратору» (реестродержатель «Седьмого континента») проводить принудительный выкуп акций сети у миноритариев — Pakva обошла запрет, сменив регистратора. Но, во-первых, регистраторы лицензируются, а во-вторых, все риски защиты прав собственности уже полностью сняты созданием в России центрального депозитария, удивляются представители ФСФР и депозитария. Последний несет всю ответственность, он подтверждает финальные права, настаивает его руководитель Эдди Астанин. Получить от ФСФР разъяснения не удалось.

«Очень сложно получить какую-либо информацию от России именно на регулярной основе — со всеми другими странами этот механизм налажен гораздо лучше», — поясняет старший аналитик Vanguard Group Джонатан Лемко. Госорганы неоперативно отвечают, и сведения не всегда прозрачны, сетует он: «В том числе по этой причине Vanguard и инвестирует в Россию в разы меньше, чем в другие страны».

Есть действительно большая проблема с донесением информации, это вредит инвестклимату, признает замминистра экономразвития Сергей Беляков. Надо быть более активными, рассуждает Беляков: «Мы и сейчас регулярно ездим за рубеж, встречаемся с руководителями крупнейших фондов, приглашаем их сюда — видимо, надо лучше доносить, что у нас здесь происходит и какие результаты».

Но есть и более существенная проблема, признает Лемко:«Вы одни из многих — есть сотни других, более привлекательных и понятных для инвесторов развивающихся рынков». Может, в будущем фонд и пересмотрит отношение к России, обнадеживает он. Фонд просто не обновил информацию, скопировав описание рисков с отчетов прошлых лет, но, как бы то ни было, у них много других причин не инвестировать в Россию, иронизирует портфельный управляющий Swedbank Robur Rysslandsfond (крупнейший российский фонд, по данным Bloomberg) Елена Ловен: «Недавняя история с ТНК-BP — тот факт, что всю наличность компании заберет “Роснефть”, не оставив ничего на дивиденды, — еще один урок для инвесторов». Многие теперь повысят премию за риск российских акций, сетует Ловен.

Маргарита Папченкова

Биржевая инфраструктура, Проектная группа №1